출처: Coingecko (한 주간 비트코인 가격 추이)

출처: Coinglass (월별 비트코인 수익률 통계)

금리 인하에 대한 기대감 역시 시장에 긍정적으로 작용하고 있습니다. 트럼프 대통령과 베센트 재무장관이 연일 연준의 금리 인하를 촉구하고 있으며, 6월 미국 ADP 민간 고용은 예상과 달리 33,000개 감소를 기록했습니다. 이에 따라 가을 금리 인하 가능성이 점차 높아지고 있으며, CME Fedwatch는 9월 FOMC 회의 이후 25bp 인하 가능성을 60% 이상으로 전망하고 있습니다.

출처: Fedwatch (9/17 FOMC 회의 이후 금리 예상)

알트코인 시장도 활기를 띠고 있습니다. 한 주간 비트코인이 약 2% 상승한 반면, ETH, SOL, XRP 등 주요 알트코인들은 8%대의 상승률을 기록했습니다. 7월 2일(미국 기준)에는 솔라나 스테이킹 ETF(REX-Osprey™ SOL + Staking ETF)가 미국 증시에 상장되며 첫날 약 1,200만 달러의 자금이 유입되었습니다. 성공 여부에 대한 평가는 엇갈리지만, 스테이킹 ETF와 알트코인 ETF에 대한 기대감은 시장에 긍정적으로 작용한 것으로 보입니다. REX의 상장 소식이 전해진 한국 시간 1일 1시경, SOL뿐 아니라 ETH와 XRP도 동반 상승세를 보였습니다. ETF 애널리스트 James Seyffart는 솔라나 ETF 승인 가능성을 95%로 전망했던 예전 게시물을 업로드하며, 하반기에는 XRP, LTC, DOGE 등 다양한 알트코인 ETF의 등장을 기대한다고 밝혔습니다.

출처: Tradingview (한 주간 BTC, ETH, XRP, SOL 가격 추이)

이더리움 진영에서도 의미 있는 소식이 이어지고 있습니다. 7월 2일(미국 기준) 샌프란시스코에 개발자 공간 ‘이더리움 하우스’가 오픈되었고, 같은 날 이더리움 커뮤니티 재단(Ethereum Community Foundation) 설립이 발표되었습니다. 재단은 “ETH 가격 상승이 목표(The ECF is committed to increasing the price of $ETH.)”임을 명확히 하며, “이더리움 가격은 너무 오래 소외되었다. ECF가 그것을 바꾸기 위해 등장했다”고 밝혔습니다. 이더리움 트레저리 전략을 선언한 샤프링크 게임즈 역시 ETH의 지속적 매수세를 보이고 있습니다.

출처: 이더리움 커뮤니티 재단

미국 하원 금융서비스위원회는 7월 14일부터 18일까지를 ‘Crypto Week’로 지정하고, CLARITY ACT(미국 디지털자산 기본법), CBDC 방지법, GENIUS ACT(스테이블코인 법안) 등 주요 법안 처리를 예고했습니다.

7월은 비트코인과 알트코인 모두에게 역사적으로 강세를 보인 시기입니다. 매크로 환경의 변화(금리 인하 기대, 글로벌 유동성 증가), ETF 상장 및 입법 이슈 등이 복합적으로 작용하며 시장의 기대감이 고조되고 있습니다. 

출처: 미국 공화당 하원 금융서비스위원회 X

코빗 리서치센터 김민승

이더리움의 미래: Pectra 이후의 인센티브 구조의 재정비

이더리움(Ethereum)은 그동안 롤업 확장 전략을 통해 확장성과 사용자 수요 증가에 대응해 왔지만, 이 과정에서 이더리움 네트워크와 자산으로서의 ETH의 가치는 상대적으로 소외되는 결과를 초래했다. 그 결과, 'ultrasound money'나 '월드 컴퓨터(world computer)'와 같은 기존 내러티브는 현실과 괴리를 드러내며 흔들리고 있다. 이번 메사리 리포트는 2025년 초 진행한 Pectra 업그레이드를 기점으로, 이더리움이 L1 자체의 확장성과 경제적 인센티브 구조 재정비에 다시 초점을 맞추기 시작한 흐름을 살펴본다. 더불어, L2 중심 확장이 가져온 한계와 그로 인해 ETH가 충분한 가치를 포착하지 못한 구조적 문제를 되짚고, 향후 이더리움이 생태계 전체의 균형을 어떻게 재정비해 나갈 수 있을지에 대한 방향성을 제시한다.

2025-06-27 / 코빗리서치 127회