출처: Coinmarketcap

홍콩에서 승인된 비트코인과 이더리움 현물 ETF가 30일에 첫 거래가 시작된다는 소식이 나왔지만 시장은 크게 반응하지 않았습니다. 연준의 금리 인하 관련 ‘좋은 소식’은 아직 나오지 않았고, 중동 위기는 아직 해소되지 않았으며, 홍콩 ETF의 거래가 시작되어도 중국 본토 자금 참여가 현재로서는 불투명하기 때문인 것으로 생각됩니다.

그런데 현지 시간 24일 미국에서 흥미로운 뉴스가 보도되었습니다. AdvisorHub와 코인데스크는 모건스탠리의 익명 임원 2명의 말을 인용해 모건스탠리가 자사 브로커 15,000명에게 비트코인 ETF의 권유를 허가할 수 있다고(allowing its roughly 15,000 brokers to solicit customer purchases) 보도했습니다.    

모건스탠리는 지난 1월 중순 비트코인 현물 ETF가 상장되자 자사 고객들에게 거래를 허용했지만, 고객이 직접 요청할 때에 한정해서(unsolicited) 거래를 진행했습니다. 이는 BoA 메릴린치나 웰스파고 등 다른 은행들도 마찬가지입니다. 모건스탠리는 이러한 기조를 수정하여 고객들에게 비트코인 ETF를 직접 권유하는 방식으로 판매 전략을 수정하겠다는 것입니다. 코인데스크는 이를 두고 “상당량의 자금 유입을 불러올 수 있다(The move could push substantial inflow into the ETFs)”라고 평가했습니다. 

<미국 은행 순위>

출처: US FFIEC 

* 단위: $1,000

<국내 은행 순위>

출처: 예금보험공사

* 단위: 억원

모건스탠리는 자산 규모 1조 달러를 상회하는 미국 은행 자산규모 순위 6위의 은행 및 종합금융사(wirehouse)입니다. 실감나는 비교를 위해 우리나라 은행 순위와 용어를 차용하자면, 모건스탠리가 비트코인 ETF 판매 권유를 시작한다는 것은 IBK기업은행 WM센터 소속 프라이빗뱅커(PB)들이 고객들에게 비트코인 펀드 판매 권유를 시작하는 것과 유사합니다. 

한달 전 뉴스레터에서 말씀드린 바와 같이, 미국의 종합금융사(wirehouse)들과 독립투자자문사(RIA)들은 비트코인 ETF에 대해 3개월 가량 모니터링 기간을 둔 것으로 알려져 있습니다. 우연히도 3개월 모니터링 기간이 끝나는 시점은 네 번째 비트코인 반감기, 그리고 홍콩의 ETF 승인 및 거래가 시작되는 2024년 4월입니다.

이 시점에 모건스탠리가 비트코인 ETF 판매전략의 능동적 전환을 검토한다는 것은 시사하는 바가 매우 큽니다. 3월 이후 비트코인 가격 상승세가 주춤하자 “ETF 승인 호재가 끝났나”라는 의문이 시장에서 나오고 있지만, 1월 ETF 승인이 비트코인에 관심 있던 미국 및 글로벌 자금이 전부 진입을 완료한 것을 뜻하지 않습니다. 더 많은 금융사가 진입하고, 판매 형태나 전략을 수정하며 비트코인 ETF의 접근성은 점진적으로 계속 증가하고 있다고 보는 것이 옳습니다. 단, 최근 비트코인 가격 트렌드는 미국 기술주와 유사하게 움직이고 있어, 금리와 지정학적 요소 등 매크로 요소에 많은 영향을 받는다는 점에 주의가 필요합니다.

코빗 리서치센터 김민승

이더리움, EIP-4844로 충분할까

EIP-4844의 도입으로 인해 지금까지 이더리움의 ‘콜데이터’에 데이터를 게시하던 L2 네트워크들은 보다 저렴한 데이터 저장 수단인 ‘블롭’을 사용할 수 있게 되었다. 하지만 블롭 트랜잭션의 활용은 현재 초기 단계이며, 블롭 트랜잭션의 채택이 늘어나면 블롭 공간에 대한 경쟁이 치열해져 수수료가 다시 상승한다. 이번 메사리 리포트에서는 덴쿤 업그레이드 이후 적용된 이더리움의 블롭 도입에 대해 다루며, 덴쿤 업그레이드가 이더리움 생태계에 미치는 영향과 네트워크를 최적화하고자 하는 개발팀이 앞으로 고민해야 할 부분에 대한 메사리 소속 애널리스트들의 다양한 관점을 공유한다. 커뮤니티가 수수료 인하와 사용자 활동 증가라는 새로운 시대를 맞이하면서 이러한 혜택의 지속 가능성에 대한 의문이 남아있는 만큼, 이번 메사리 리포트 번역은 중요한 의미를 지닌다.

2024-04-19 / 코빗리서치 90회